投资管理公司运营-管理咨询顾问如何转型做投资 (PEVC)?

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像巴菲特这类做价值投资的人,是怎么了解到一个公司真实的经营情况的?

首先和绝大多数过度干预企业的战投,混吃等死当咸鱼的财务投资人不同,巴菲特是主动型的财务投资人,通过他的团队来优化企业内部管理结构来提高效率降低成本,甚至有能力帮助企业扭亏为盈来实现买入时的股价预期,这就是自我实现的预言。而他的这种行为,是可以让社会总财富增加和总效率提高的,这对整个国家经济的提升都是有巨大贡献的,这就是为什么巴菲特如此伟大,美国在反华尔街浪潮中也没有人反巴菲特,而索罗斯天天被骂,因为他只是玩的零和游戏。

其次,价值投资和价值发现是两码事,很多人混为一谈,价值投资需要的是公司稳定盈利,稳定分红。你要做价值投资,财报+常识足够了,但是价值发现就难得多。

最后,巴菲特这个体量美股给他选的股票已经不多了,他基本就是持有的美国的茅台,美国的格力,美国的国航,美国的大秦铁路,美国的云南白药,这种股票因为稳定的生产,稳定的市场,随着通货的膨胀,必然越长越高。

管理咨询顾问如何转型做投资 (PE/VC)?

首先,PE里面做投资的人,比较多的是曾经做过投行或者在行业里打滚了多年的。外资顶尖pe里面很多来自外资顶级投行的人,中资pe里面有不少曾经是做实业的。咨询经历并不是进入PE的必要条件。

但是,在麦肯锡的同事确实也有不少去了PE或者VC的,这跟背景非常相关。既然到了麦肯锡这样的公司,以后去PE都会希望朝着顶级PE走,但顶级PE团队都不大,招人也少,竞争非常激烈。

根据我对同事们的观察,如果是大学毕业进麦肯锡,之后一般都会需要去美国最顶尖的MBA(Harvard, Stanford)镀金后转顶级PE。因为这类同事并没有实际的行业经验。需要有Harvard, Stanford的加持才能进顶级外资PE。

如果是社会招聘或者MBA招聘进入麦肯锡,那么在进入麦肯锡之前的经历就能帮忙了。如果你之前是顶级投行或者热门行业领先企业的人士,离开麦肯锡之后也有可能进入PE。我有几个麦肯锡同事去了外资PE以及中投,因为他们之前都是投行背景。此外还有同事去了VC,因为他加入麦肯锡之前在顶级互联网公司做产品。

所以,如果在麦肯锡之前缺乏投行或者行业实际经验,很难直接转顶级PE做投资,如果真去了顶级PE,基本也是做投后管理,也就是帮助给被投企业提升业绩,这跟咨询顾问的工作很接近。

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像巴菲特这类做价值投资的人,是怎么了解到一个公司真实的经营情况的?

我入市七年了,对这块比较了解,我来回答下吧。

获取公司真实信息有钱有有钱的做法,穷有穷的做法。

比如说,调查一家房地产企业,想知道房子出售率,晚上九点多到楼下数数灯,调查酒店经营状况,还是晚上数数灯,一家企业订单财报显示订单爆表,你还是可以去晚上看看灯!如果灯火通明,员工加班工作,自然说明业绩好!

有时候你可以去查查公司用电,对,没错,查电表,电费是衡量公司经营状况的重要指标。

看了这些,你应该知道,如果真要用穷方法去调查一家公司,只有你想不到的只有你做不到的,少年加油吧,方法比问题多,有一天你也可以成为巴菲特的。

像巴菲特这类做价值投资的人,是怎么了解到一个公司真实的经营情况的?

彼得林奇据说超爱往外跑,向企业员工,供应链员工,企业用户进行调研…… 巴菲特和芒格据说体力劳动少一些,更多依靠大脑,喜欢阅读、思考、和通过时间验证企业…… 据说查理有一套多元思维模型,对企业的竞争优势分析甚至能用到进化论中的观点……

就我个人而言,一些常用的方法如下:

1. 产品服务体验; 比如银行股,会看看身边网点多不多,服务如何,同时银行app或网站的体验以及排名如何,以及用户评价如何。

2. 企业成长性; 看财报利润、净资产增速、如果产品中有方便网络渠道查到数据的,也会看看活跃或新增用户或销量成长。经过第1、2点基本锁定这家企业用不用继续看下去。

3. 企业年报; 年报代表企业决策者的声音,很多是否代表企业整个执行团队的产品策略和经营方向,所以对企业感兴趣,应该多看看这家企业的年报。了解经营者的思路和目标,以及目标是否兑现。

4. 管理者 对管理者的分析不太容易,需要四处找找其视频或访谈或关注其微博等等。但这会对管理者的风格有所了解。整体而言,我比较偏重于技术产品流而非市场渠道流,且年纪不要过大的管理者。 另外,比较有意思的是可以通过一些社交媒体或论坛了解其员工的就职想法,这也有助于对企业内部有所了解。

5. 外围了解 企业上游和下游分析,以及链条中的企业话语权的了解;同时,企业竞品的了解,和竞争优劣的判断。这方面数据大多可以从行业分析报告了解。

……

最后通过财报等等排除一些地雷,

然后,

等到合适的价格进入,

只是,

目前A股中找到经营好,价格也好的企业,

真的好难……

不过,

查理芒格说,

人一辈子如果能够把握住15次左右的交易机会,

就足够品尝复利的威力了……

所以要有耐心,不着急……